El Banco de Inglaterra promulga las primeras subidas de tipos consecutivas desde 2004

El Banco de Inglaterra promulga las primeras subidas de tipos consecutivas desde 2004

LONDRES — El Banco de Inglaterra elevó su tasa de interés clave por un segundo encuentro consecutivo, adelantándose aún más a otros bancos centrales importantes a medida que se enfrentan a una inflación galopante.

El Comité de Política Monetaria que fija las tasas acordó elevar la tasa de referencia del BOE al 0,5% desde el 0,25% y dijo que espera que la inflación anual se acelere por encima del 7% en unos meses debido al bajo desempleo, el aumento de los salarios y el aumento de los precios de la energía.

El panel estuvo dividido sobre cuán grande era necesario un aumento de la tasa para controlar la inflación, destacando el desafío que enfrentan los banqueros centrales a medida que equilibran el aumento de los precios y los riesgos para el crecimiento de la pandemia.

Cuatro de los nueve miembros del panel querían un aumento mayor, al 0,75%, citando presiones de precios cada vez más amplias y persistentes de lo esperado. La mayoría, incluido el gobernador Andrew Bailey, votó a favor de un aumento de un cuarto de punto y dijo que debería ser suficiente para que la inflación vuelva a su objetivo del 2% en los próximos dos o tres años.

El BOE también dijo que comenzaría a reducir lentamente el tamaño de su programa de compra de bonos al no reinvertir más el efectivo que recibe de los bonos que vencen en su cartera, la primera vez que un banco central importante se embarca en un esfuerzo sostenido para reducir su balance. .

Con las economías ahora en recuperación, las preocupaciones sobre la inflación están saliendo a la luz. Los bancos centrales están sopesando cómo retirar las políticas de emergencia introducidas al comienzo de la pandemia sin frenar el crecimiento.

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La Reserva Federal ha señalado que es probable que suba las tasas de interés varias veces este año, probablemente a partir de marzo. El Banco Central Europeo ha señalado que no espera comenzar a subir las tasas en 2022 en absoluto, aunque los inversores comienzan a cuestionar ese plazo dado. aceleración de la inflación en la eurozona.

El comité del BOE señaló que espera más aumentos de tasas en el futuro, y dijo que “probablemente sería apropiado un modesto ajuste adicional en la política monetaria en los próximos meses”.

“No hemos aumentado las tasas de interés hoy porque la economía está creciendo”, dijo el Sr. Bailey dijo en una conferencia de prensa. Dijo que los funcionarios se vieron obligados a actuar porque los crecientes costos de la energía y el aumento de los precios de los bienes corren el riesgo de impulsar presiones inflacionarias más amplias en la economía británica.

“Es necesario un aumento en la Tasa Bancaria porque es poco probable que la inflación regrese a la meta sin ella”, dijo, refiriéndose a la tasa de referencia del BOE.

La libra se fortaleció un 0,3% frente al euro y un 0,2% frente al dólar tras la decisión. Los bonos del gobierno del Reino Unido de todos los vencimientos se vendieron, y el rendimiento de los gilts de referencia a 10 años subió al 1,366 %, el nivel más alto desde noviembre de 2018. Los bonos a más corto plazo fueron los que más se movieron, y los rendimientos a uno y dos años también subieron a máximos de varios años. .

La decisión fue más agresiva de lo que esperaban los inversores, según Arun Sai, estratega de activos múltiples de Pictet Asset Management. “Hicieron una caminata a los 25, pero estuvieron bastante cerca de hacerlo a los 50. Todavía estamos tratando de averiguar cuál es la motivación para que el BOE sea tan agresivo”.

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“Esto va a perjudicar al consumidor, por lo que podrías haber pedido que fueran un poco más pacientes. Especialmente cuando tienes que lidiar con los precios de la energía que se disparan, la inflación comienza a afectar, el endurecimiento fiscal con el aumento de los impuestos, además de eso, ahora tienes las tasas hipotecarias subiendo”.

El precio de mercado de las expectativas de tasas de interés ahora proyecta un ritmo más rápido de aumentos, con la tasa de política alcanzando el 1% en mayo.

En diciembre, el BOE se convirtió en el primer gran banco central en endurecer la política monetaria desde el comienzo de la pandemia cuando elevó su tasa de interés desde un mínimo histórico del 0,1%.

El movimiento ampliamente esperado del jueves marcó la primera vez que el BOE sube las tasas en reuniones consecutivas desde 2004. Eso “sugiere que existe preocupación entre los formuladores de políticas sobre la posibilidad de que las expectativas de inflación se desanclen”, dijo Paul Hollingsworth, economista jefe para Europa de BNP Paribas. Markets 360. “Una vez que el genio de la inflación está fuera de la botella, es bastante difícil volver a embotellarlo”.

La Reserva Federal dice que acelerará la liquidación de su programa de compra de bonos, el mayor paso que ha dado el banco central para revertir su estímulo de la era de la pandemia. Así es como funciona la reducción y por qué pone nerviosos a los mercados. Foto ilustrativa: Adele Morgan / WSJ

Los precios al consumidor en el Reino Unido aumentaron un 5,4% en diciembre, el más rápido en tres décadas.

En su Informe de Política Monetaria, el BOE remarcó sus pronósticos de inflación para este año y el próximo. Ahora espera que la inflación alcance un máximo de alrededor del 7,25 % en abril antes de retroceder a medida que se alivian los cuellos de botella mundiales y bajan los precios de los bienes, con un promedio de 5,75 % en 2022.

Si bien evaluó el impacto de la variante Omicron del coronavirus como “limitado y de corta duración”, también revisó sus pronósticos de crecimiento para 2022 a 3,75 % desde 5 % debido al impacto de los mayores precios mundiales de energía y bienes en el gasto.

Los mercados de bonos actualmente están valorando cuatro o cinco aumentos de tasas este año, pero los economistas esperan que el BOE avance más lentamente.

La tasa de referencia del BOE ahora está un cuarto de punto porcentual por debajo de lo que estaba a principios de 2020. Al igual que otros bancos centrales importantes, el BOE respondió a la pandemia recortando las tasas de interés y ampliando su programa de flexibilización cuantitativa, duplicando su pila de deuda pública a 875 mil millones de libras, equivalente a $ 1,19 billones, en los últimos dos años.

El MPC había dicho anteriormente que comenzaría a reducir su balance general una vez que su tasa de interés oficial alcanzara el 0,5%.

Los economistas dicen que la decisión de cesar las reinversiones puede moderar el ritmo de futuras subidas de tipos. “El BOE querrá ver cuáles serán los efectos de eso sin ser demasiado entusiasta con las tasas de interés”, dijo Philip Shaw, economista jefe de Investec Securities.

Ningún banco central importante ha intentado el llamado ajuste cuantitativo durante un período prolongado. El MPC ha dicho que consideraría la venta activa de bonos del gobierno una vez que su tasa de interés alcance el 1%. Dijo el jueves que planea deshacerse de su pequeña cartera de bonos corporativos de £ 20 mil millones más rápidamente, posiblemente a fines del próximo año.

El Banco de la Reserva de Australia lo dijo esta semana pondría fin a un programa de compra de bonos que ha anclado su respuesta a la pandemia de Covid-19 después de que la inflación se aceleró más rápido de lo esperado y el mercado laboral se contrajo considerablemente.

Escribir a Isabel Coles en [email protected] y Jason Douglas en [email protected]

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