Las primas de la rupia india están cerca del fondo, la principal parte móvil del Banco de la Reserva de la India – mercados

Las primas de la rupia india están cerca del fondo, la principal parte móvil del Banco de la Reserva de la India – mercados

MUMBAI: Es poco probable que las primas de la rupia india caigan mucho más, ya que los niveles actuales incorporan casi por completo los diferenciales de tasas de interés en EE. UU. e India, dijeron los analistas.

La prima implícita a plazo del USD/INR a un año cayó casi 50 puntos básicos en noviembre hasta el 1,88 %, su nivel más bajo en más de una década, principalmente debido a la reducción de los diferenciales de tipos de interés en EE. UU. e India.

Los swaps nocturnos de rupias a un año del índice cayeron alrededor de 30 puntos básicos en noviembre, impulsados ​​​​por mejores expectativas de inflación a nivel nacional que llevaron a los operadores a reducir sus expectativas para la tasa de interés final del RBI.

Por otro lado, la tasa swap (tasa de financiación durante la noche) vinculada a SOFR a 1 año de EE. UU. subió a principios de noviembre después de que el presidente de la Fed señalara una tasa final más alta. El diferencial entre las dos tasas se ha reducido ahora a alrededor del 1,85%, cerca del nivel de prima de USD/INR de un año.

“La prima a plazo ahora está en línea con el diferencial de la tasa de interés”, dijo Abhishek Goenka, director ejecutivo de IFA Global.

Agregó que esto indica una ligera desventaja para las primas USD/INR desde aquí.

“Además, parece haber una certeza razonable en torno a la tasa de interés final de EE. UU. en este ciclo (alrededor del 5%) y es probable que la tasa de recompra RBI alcance un máximo del 6,50%”, dijo Goenka.

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La rupia india subió a un máximo de dos semanas por la venta de dólares después de los comentarios de Powell.

Aparte de los diferenciales de tipos de interés, la actividad del RBI en el mercado de contratos a plazo también ha contribuido a reducir las primas de seguros.

Un gran comerciante privado, que no quiso ser identificado, dijo que los bancos del sector público estaban en oferta (haciendo intercambios de compra/venta) en entregas cercanas hasta enero, que creemos que es en nombre del Banco de la Reserva de la India (RBI).

El comerciante dijo que es probable que los intercambios de compra / venta de RBI produzcan cambios en su libro a plazo y una vez que el RBI detenga las operaciones en los contratos de futuros, las primas aumentarán.

Los rendimientos implícitos a plazo a corto plazo son más bajos que los futuros lejanos y más bajos que la tasa de intercambio USD/INR actual a un día. Por ejemplo, la prima de diciembre está entre 0,35 y 0,37 paisa por día en comparación con la tasa de 0,43 paisa para un cambio en efectivo. Las carreras impulsadas importan en plazos más cortos.

Pero, en última instancia, las primas deberían reflejar los diferenciales de las tasas de interés, dijo Abhik Barua, economista jefe de HDFC Bank. “Con base en esto, creemos que los niveles actuales son muy bajos”.

Barua cree que un nivel justo de prima USD/INR para un año está entre 2,10 y 2,25%.

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