La actividad de acuerdos se volverá selectiva y cautelosa: CEO de Rothschild de India

La actividad de acuerdos se volverá selectiva y cautelosa: CEO de Rothschild de India

Bombay Rothschild and Co.: La firma de banca de inversión global ha estado al frente de algunas de las fusiones, adquisiciones, reestructuraciones y acuerdos transfronterizos de asesoría de capital más grandes de la India. En una entrevista, Chandesh Rupariel, director gerente y presidente de India, describió los factores clave que darán forma a la negociación en el futuro cercano, en medio de un entorno externo volátil marcado por la incertidumbre geopolítica, incluidos los temores de una recesión. Extractos editados:

¿Cómo afectan las incertidumbres globales actuales y el aumento de las tasas de interés la actividad de negociación?

La actividad de transacción se volverá cautelosa y selectiva aquí. Las ofertas continuarán, pero los volúmenes disminuirán debido a una serie de factores. La liquidez ya no es tan abundante como hace un tiempo y, aunque las valoraciones se han corregido significativamente, la financiación se ha encarecido. Por lo tanto, es probable que veamos menos ofertas pero de mayor valor. Si observa el escenario de negociación de la India, los días de las transacciones en el extranjero prácticamente han terminado, a excepción de algunos bolsillos específicos como los servicios de TI. Los dos principales impulsores de la actividad comercial serán el espacio de reestructuración respaldado por las regulaciones de bancarrota y bancarrota y el ecosistema de capital privado. Sin embargo, si observa el capital privado en sí mismo y cómo se financia, notará que la mayoría de los fondos que han tenido grandes salidas en el pasado han recaudado fondos a través del apalancamiento. Sin embargo, el apalancamiento será cauteloso y costoso y, por lo tanto, es probable que muchos fondos se lo piensen dos veces antes de retirar sus fondos comprometidos. Además, habrá más preguntas que antes de los comités de inversión para inversores de capital privado, y habrá más escrutinio de las transacciones que antes, lo que puede limitar un poco la actividad de los acuerdos.

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¿Cree que India está en una mejor posición que sus pares de Mercados Emergentes (EM) para subir de rango? ¿Podría el potencial de generación alfa en India superar los riesgos más amplios para los mercados emergentes en su conjunto?

no necesariamente. No soy negativo, pero mi percepción es que había mucha congestión en términos de negociación. Los inversores estaban preocupados por las oportunidades perdidas, lo que solo aumentó el frenesí. Sin embargo, la loca carrera que hemos tenido durante algunos años ha disminuido y muchos de los que invirtieron antes ahora están recortando sus inversiones y aquellos que no participaron en la carrera ahora están agradeciendo a sus estrellas. Aunque a India le ha ido mejor que al resto del grupo en términos de valoración, también hemos logrado un aumento significativo. Tal como están las cosas, el enfoque ha pasado de aumentar la financiación al desarrollo de negocios con propósito. Por lo tanto, en general, el uso del dinero es más instructivo que antes. Vinculé esta tendencia a lo que sucedió después del colapso de las puntocom a principios de la década de 2000, cuando experimentamos un período prolongado de moderación en términos de valoración y financiación.

¿Cuánto durará este período de excesiva cautela?

Por primera vez desde la crisis financiera mundial de 2008, estamos viendo cómo se succiona la liquidez del sistema financiero y esto no dejará de tener consecuencias. Veremos al menos dos años de crecimiento corporativo más lento. Si miras los ingresos, probablemente registrarán un crecimiento porque hay una demanda acumulada después de dos años de escasez causada por el coronavirus. Además, ha habido cambios estructurales en el comportamiento del consumidor, lo que se sumará al aumento de los ingresos. Sin embargo, si uno mira los costos, queda claro que las presiones sobre los márgenes continuarán, exacerbadas por mayores beneficios y costos de insumos. Por el lado de la demanda, es alentador ver que el sector rural se mantiene firme y aumenta la demanda.

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¿Qué sectores serán testigos de la mayor actividad de transacciones?

Las empresas tecnológicas pueden ver una mayor consolidación. Las industrias farmacéutica y sanitaria verán actividad de fusiones y adquisiciones. El nuevo sector energético requerirá inversiones recurrentes. Dentro de las energías renovables, las nuevas tecnologías como el almacenamiento de energía y el hidrógeno verán un gran interés.

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