FII: la historia nos dice que los FII han sido un vendedor neto en solo cuatro años calendario desde 2003

FII: la historia nos dice que los FII han sido un vendedor neto en solo cuatro años calendario desde 2003
“Cuando la Fed estornuda, el resto del mundo se resfría” es una frase comúnmente utilizada en el mundo de las inversiones y refleja el papel dominante de Estados Unidos en la economía global y los flujos de cartera.

La frase original era “Cuando París estornuda, Europa se resfría”. Fue acuñado por el político austriaco Clemens von Metternich (1773-1859) en la época de Napoleón.

En los últimos años, cualquier indicación de un aumento en las tasas de interés en los Estados Unidos ha provocado turbulencias a corto plazo en los mercados bursátiles de muchos países, incluida la India, aceptando así la declaración anterior sobre los estornudos de la Fed.

Estas palabras y reacciones de los mercados durante períodos cortos cuando los flujos determinan el ritmo y la dirección del mercado han llevado a la percepción común entre muchos inversores indios de que los extranjeros son inteligentes, ya que han dominado las compras y ventas durante los últimos años.

Algunos inversores siguen ciegamente lo que hacen los extranjeros para determinar su enfoque en el mercado. Si bien la percepción puede ser que los extranjeros son inteligentes, la realidad es que en los años en que los extranjeros vendieron, los inversionistas locales compraron y generaron buenos rendimientos.

Los extranjeros han sido vendedores netos en solo cuatro años calendario desde 2003. Como muestra la siguiente tabla, los rendimientos proyectados a uno y dos años indican que los extranjeros tienden a perder rendimientos potenciales cuando venden.

Puede haber múltiples razones para esto: una de las posibles razones podría ser obligar a los extranjeros a vender por razones que no están realmente relacionadas con India, por ejemplo, durante las crisis financieras mundiales, la economía india no se vio gravemente afectada porque no tiene mucha importancia. . Las exportaciones industriales, pero los extranjeros vendidos sucumben a otras presiones en su mercado de origen.

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Es posible que hayan vendido porque tienen una alternativa a la India o porque no entienden la India, o pueden haber enfrentado la presión de redención de sus clientes.

Al final, la economía india se recuperó bien, los rendimientos del mercado de valores en los años siguientes fueron buenos y los inversores nacionales que invirtieron en 2008 se beneficiaron.

Si la historia sirve de indicación, es probable que los extranjeros que vendan este año pierdan una oportunidad, incluso si los inversionistas locales continúan invirtiendo y potencialmente ganando dinero en el futuro.

Como indica la tabla, los inversionistas extranjeros vendieron $22 mil millones en 2012, mientras que los inversionistas nacionales invirtieron $33 mil millones a través de fondos mutuos y compañías de seguros.

El aumento de las entradas internas fue una de las principales razones de la resistencia de las acciones indias en 2022, a pesar de las liquidaciones récord por parte de los inversores extranjeros.

Los hogares indios aún no están fuertemente invertidos en acciones y su creciente participación debería crear un amortiguador para absorber la volatilidad causada por las entradas extranjeras.

El otro factor es que el mundo desarrollado está luchando con una inflación sin precedentes y tasas de interés que no se veían desde 2007. Las empresas y los mercados indios han visto aumentar tanto las tasas de interés como la inflación.

El Banco de la Reserva de la India (RBI) elevó las tasas en 190 puntos básicos y acaba de hacer que la tasa de recompra y los rendimientos de los bonos vuelvan a los promedios normales a largo plazo.

Por lo tanto, a pesar del aumento de las tasas de interés y la incertidumbre, la confianza del consumidor indio está mejorando debido a la expansión de la recuperación económica, como lo demuestra una encuesta realizada por CMIE (Centro para el Monitoreo de la Economía India) y RBI. Las características del empleo también cambian a medida que los trabajadores pasan de la agricultura a trabajos más lucrativos.

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Todo esto significa que las cifras de ganancias corporativas en los próximos años aún podrían ser buenas.

La economía india debería continuar creciendo a más del 6% anual a largo plazo, en términos reales, tal como lo ha hecho durante los últimos 42 años.

Este crecimiento generará vías de inversión y creará la oportunidad de rendimientos razonables y a largo plazo.

Los rendimientos a corto plazo pueden ser una función de las tendencias en los márgenes corporativos, las ventas navideñas, cualquier plan para expandir la capacidad anunciado por el sector privado y las entradas de inversionistas.

La economía está en un camino de recuperación natural y, a menos que haya una necesidad de liquidez, puede ser conveniente continuar invirtiendo.

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