El crecimiento impulsado por la inversión y las exportaciones es la elección correcta para India-RP Gupta

De la historia posterior a la independencia, está claro que; India necesita un modelo de crecimiento basado en “inversiones y exportaciones impulsadas por la demanda”. El crecimiento impulsado por el consumo es una opción fuera de lugar; Esto ralentizará gradualmente el mantenimiento de India como un ‘país de ingresos medios bajos’. Por lo tanto, la tendencia reciente en la década 2012-22 necesita ser revisada. India debe promulgar las reformas estructurales necesarias para impulsar la inversión y las exportaciones. Dada la disminución del ahorro financiero, los recursos invertibles deben emplearse de manera equilibrada para lograr un crecimiento del PIB de manera eficiente para impulsar las exportaciones, crear empleos y desarrollar capital humano.

Después de la independencia, India heredó una economía frágil cargada de pobreza extrema, infraestructura deficiente y baja industrialización. En 1950-51, el ingreso general fue de apenas 10.360 millones de rupias a precios de mercado. India ha enfrentado desafíos difíciles en todos los frentes, como aumentar el PIB, reducir la pobreza, desarrollar industrias, frenar las importaciones, impulsar la producción de alimentos, construir infraestructura, fortalecer las instituciones de defensa y construcción, etc. India enfrentó muchas hambrunas, epidemias, crisis del petróleo junto con la guerra con China y Pakistán.

Inicialmente, alrededor del 97-98% del ingreso nacional se gastó en consumo sin dejar excedentes para inversión. Los recursos financieros eran escasos para invertir en activos productivos e infraestructura. Las exportaciones no eran alentadoras. India dependía en gran medida de los préstamos y la ayuda extranjeros. Por lo tanto, durante las tres primeras décadas, 1951-1982, el crecimiento del PIB (a precios constantes, 2011-12) fue apenas del 3,8 % sobre una base CGAR.

En 1979-80, India enfrentó un crecimiento negativo del 5,2 por ciento acompañado de un shock petrolero. En tal crisis se ha elaborado el Sexto Plan Quinquenal (1980-1985) que incluye numerosas reformas. Posteriormente, se aceleró la inversión (FBCF) y las exportaciones. Posteriormente, durante la cuarta década, 1981-1992, el crecimiento del PIB mejoró al 5,1 por ciento sobre la base de CGAR.

La crisis del Golfo de 1990-1991 obligó a la India a prometer oro soberano para evitar el incumplimiento. Por lo tanto, en 1991, India promulgó reformas históricas que abrieron el capital privado y global. Posteriormente, durante la quinta y sexta décadas en 1992-2012, la inversión se aceleró al 34,3% y las exportaciones al 24,5% del PIB. A pesar de varias crisis y choques petroleros, la aceleración del crecimiento del PIB ha sido satisfactoria. En varios años, la tasa de crecimiento del PIB ha superado el 8 por ciento para acercarse al 9 por ciento. Esto ayudó a construir la India moderna, lo que vemos hoy. Los ingresos rurales también experimentaron un aumento significativo.

Lamentablemente, durante la séptima década de la década 2012-22, la inversión cayó del 34,3% al 28,6% del PIB. que debe recuperarse y superarse por encima del 36 por ciento. India necesita invertir en ‘pequeñas empresas’ para generar empleos y en ‘grandes empresas’ para producir en masa de manera eficiente. India también necesita invertir en energía y logística para reducir el costo de producción en toda la economía. También necesitan invertir en salud, educación, agua y saneamiento para construir capital humano.

Para promover la inversión, los créditos liberales y más baratos y las leyes comerciales y fiscales más fáciles son fundamentales. Al mismo tiempo, India debería preparar un plan compuesto para desplegar sus escasos recursos como tierra de capital, minerales y agua de manera racional. El capital humano joven y talentoso debe participar en las actividades productivas.

Durante la década 2012-22, el consumo privado y gubernamental pasó del 67,3% al 70,7% del PIB; Redujo el «ahorro total» en alrededor del 8% del PIB. Los préstamos personales aumentaron del 18 % en 2012 al 28 % del crédito bancario total en 2021. A diferencia de los países desarrollados, este modelo no es la opción correcta para India. India necesita un modelo de ‘alto ahorro’ y ‘alta inversión’ con consumo moderado.

Durante el período 2012-2020 (antes de la pandemia), las exportaciones se redujeron del 24,7 % al 18,7 % del PIB. Esto debería restaurarse y superarse en más del 28 por ciento. En 2021-2022 se observa cierta recuperación, pero la imposición de derechos de exportación en las finanzas públicas actuales puede dificultar este proceso de reactivación. El aumento de las exportaciones reducirá el déficit comercial y estabilizará la economía india. Para ello se debe mejorar la “competitividad global” y la “eficiencia económica” que depende no solo de los productores sino de un conjunto de políticas y regulaciones. En última instancia, esto también mantendrá bajo control la «inflación de los costos».

Dadas las limitaciones de recursos de capital, la India también debería desarrollar dichos servicios que tienen potencial de exportación con menos inversión. Se debe explorar el potencial exportador de servicios en las áreas de educación, salud y consultoría (jurídica, de ingeniería, financiera y contable). También existe un enorme potencial de exportación para el turismo y la hostelería. Para todos estos servicios, la India debería presentar un libro blanco y gastar en la promoción de la marca. En el mediano plazo, esto puede superar las exportaciones de servicios de TI.

En general, el modelo de crecimiento de la India debe basarse en la «inversión y las exportaciones» en lugar del «consumo», que seguirá automáticamente el aumento de los ingresos públicos. El pago artificial por el consumo no es una elección correcta; Esto podría reducir el crecimiento del PIB en la próxima década en aproximadamente un 5 por ciento sobre una base CGAR que India no puede permitirse.

RP Gupta, autor de «Dale la vuelta a la India»