Economía india: Dadas las incertidumbres globales, es prudente que India se apriete el cinturón

Economía india: Dadas las incertidumbres globales, es prudente que India se apriete el cinturón
¿Cuál es el panorama económico mundial siete meses después de la guerra de Vladimir Putin contra Ucrania? Comencemos con los precios de las materias primas. Los críticos temían los altísimos precios del petróleo, los alimentos y las materias primas de la guerra. Lo hicieron, pero pronto se separaron. Si bien no se vislumbra el final de la guerra, los precios del petróleo, el trigo, el maíz y muchos minerales están ahora por debajo de los niveles anteriores a la guerra. El precio del gas también ha caído, pero ahora ha vuelto a subir después de que Rusia suspendiera el suministro de gas a Europa a través del gasoducto Nord Stream 1.

Los precios de la mayoría de los productos básicos cayeron después del aumento inicial en febrero, cuando Rusia atacó a Ucrania por primera vez, a medida que la economía mundial se adaptaba a las realidades de la guerra y los vientos de recesión se extendían a muchas partes del mundo. Afortunadamente, en este mundo nuestro, hay muchas fuerzas correspondientes trabajando al mismo tiempo. Entonces, gracias a Dios, las recesiones no son para siempre.

China tarde o temprano levantará los bloqueos de sus ciudades, esto aumentará la demanda de productos básicos y las fuerzas recesivas se debilitarán. El dólar se fortaleció para el gusto de nadie. Y también caerá, a medida que la inflación de EE. UU. disminuya y la Reserva Federal decida que ya no necesita aumentar las tasas de interés agresivamente, cuatro o cinco veces al año.

Los críticos dicen que Estados Unidos se hundirá en una recesión. Pero su economía desafía obstinadamente las expectativas de los analistas. En muchos sentidos, Estados Unidos está en una posición mucho mejor que Europa y el resto del mundo. Aunque la Reserva Federal ha subido las tasas de interés cuatro veces este año por un total de 2,25 puntos porcentuales, el mercado laboral estadounidense sigue siendo muy ajustado. Todavía registra una baja tasa de desempleo del 3,7%. Su PIB disminuyó en los dos primeros trimestres de este año. Pero los economistas serios no consideran que una economía con un desempleo bajo récord esté en recesión.

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fuga de energía

Mientras tanto, la subida de tipos de la Fed impulsó al dólar, lo que se sumó a los problemas para el resto del mundo. La inflación respondió a la subida de tipos de interés de la Reserva Federal: pasó de un máximo del 9,1% en junio al 8,5% en julio y al 8,3% en agosto. La Fed espera que la tendencia continúe y se recupere.

Los medios occidentales están preocupados por cómo lidiará Europa este invierno con el aumento de los precios de la energía y la suspensión del suministro de gas por parte de Rusia a través del gasoducto Nord Stream 1. Los europeos se están preparando para la posibilidad de racionamientos y apagones de electricidad. Los gobiernos europeos han prometido subsidios para reducir la carga de las elevadas facturas de electricidad y gas de sus ciudadanos. Pero, ¿qué pasa con el resto del mundo, en particular, los países en desarrollo cuyos gobiernos no tienen el ancho de banda financiero para proteger a sus poblaciones del aumento de las facturas de energía y muchos de ellos están en – o corren el riesgo de ser sumergidos en – balanza de pagos crisis?

Mercados energéticos globales. Así, cualquier medida tomada por Putin para restringir o prohibir el suministro de gas a Europa, a su vez, afecta los precios mundiales y, a su vez, afecta los próximos inviernos en todos los países del mundo. Las respuestas europeas, ya sean subsidios o topes de precios, afectarán los precios globales. Allí, también, los países en desarrollo estarán en el extremo receptor. La propuesta del G7 para reducir los precios del petróleo y la posible respuesta de Putin no solo afectarán los ingresos de Rusia, sino también la capacidad de los países que no pertenecen al G7 para comprar petróleo y gas.

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El aumento inicial de las facturas de importación de petróleo y alimentos exacerbó los problemas de balanza de pagos en muchos países en desarrollo. Según el Fondo Monetario Internacional, alrededor de 70 países de bajos ingresos estaban endeudados o en alto riesgo en 2020 al comienzo de la pandemia, más del doble que en 2015. Con el aumento de las facturas del petróleo y las importaciones, la situación ha empeorado en su mayoría. . En unos pocos casos, como Sri Lanka y Pakistán, las crisis económicas han llevado a crisis políticas. Los gobiernos de muchos países del África subsahariana temen repercusiones políticas similares. Ha habido protestas y huelgas generales contra el aumento de los precios de la energía en Marruecos, Sudáfrica, Zimbabue y Mozambique.

¿Se aplican reglas ajenas al Club de París?

Hace unas tres décadas, casi toda la deuda de los países en desarrollo era un crédito oficial de los países miembros del Club de París. Este ya no es el caso. En 2022, para los países de bajos y medianos ingresos, el crédito comercial bilateral oficial es 5: 1. Una gran parte del crédito comercial incluye tasas de interés variables que pueden aumentar repentinamente en caso de incumplimiento.

Según el Banco Mundial, menos del 10% de los pagos del servicio de la deuda que los países de bajos ingresos tienen que hacer este año se destinarán a los acreedores del Club de París. (Los acreedores del Club de París ofrecen procesadores de deuda a los países deudores mediante la reprogramación de los pagos). ¿Cómo responderán los acreedores comerciales a los incumplimientos de pago de la deuda? En este nuevo panorama para los prestamistas comerciales, la facilidad y el costo de la reprogramación de la deuda serán un desafío.

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India ha estado hasta ahora fuera de la zona de peligro. Pero la situación puede empeorar. La factura de importación de petróleo de la India en el año fiscal 2022 de $ 119 mil millones es el doble que en años anteriores, lo que aumenta el déficit de la balanza de pagos. Los expertos del Deutsche Bank esperan que el déficit comercial del presupuesto actual sea de 300.000 millones de dólares, lo que eleva el déficit de cuenta corriente a 140.000 millones de dólares, o el 3,9% del PIB. Esto podría convertirse en una crisis de balanza de pagos. Dadas las incertidumbres globales, es aconsejable ajustarse el cinturón.

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